.svg)
Vil du hellere læse markedsopdateringen?
- Klik her for at læse markedsopdatering fra Josephine Cetti
Geopolitisk turbulens rammer energimarkederne
USA og Israels militæraktion i Iran har skabt betydelig turbulens på de finansielle markeder over de sidste par uger. Årsagen er kraftige udsving i energipriserne - både olie og gas.
Situationen er alvorlig, fordi cirka 20 procent af det daglige globale forbrug af olie og gas kommer fra regionen omkring den Persiske Golf og transporteres ud gennem Hormuzstrædet. Lige nu forlader ingen skibe denne region, hvilket betyder, at der ikke kommer tilstrækkelig olie og gas ud på verdensmarkederne. Det skaber et opadgående pres på energipriserne.Stabilisering efter indledende chok
Over de sidste par dage har vi set energipriserne falde kraftigt og stabilisere sig på et lavere niveau. Det skyldes dels frigivelse af store oliereserver, som kan komme ud på verdensmarkederne, og det har også skabt bedre stemning på aktiemarkedet.Risikoscenarie: Langvarige høje energipriser
Det værst tænkelige scenarie er, hvis vi ender i en situation, som da Rusland invaderede Ukraine i 2022, hvor vi får en længerevarende periode med forhøjede energipriser.
Vores tommelfingerregel er, at hvis olieprisen kommer over 95-100 dollar i en længere periode - 4, 5, 6 måneder - så begynder det at skade den globale økonomi, fordi det rammer både virksomheder og forbrugere. Det er også der, vi typisk vil se negative reaktioner på både aktier og obligationskurser.Hovedscenarie: Nedtrapning af konflikten
Vores hovedscenarie er dog, at konflikten vil blive nedtrappet over de kommende uger. Der er et gigantisk incitament fra særligt Trump til at få glattet situationen ud. Lige nu er olie- og gaspriserne kommet ned, men hvis konflikten begynder at optrappe igen, vil energipriserne hurtigt stige - og det gør en præsident voldsomt upopulær, særligt når man står over for et midtvejsvalg.Trump og politikere andre steder i verden har derfor et enormt incitament til at nedtrappe konflikten og stabilisere energipriserne på et niveau, som ikke skader den globale økonomi.
Fastholder positive anbefalinger
Det er derfor, vi holder fast i vores anbefalinger og stadigvæk er positive på aktier. Vi forventer, at aktier vil ligge højere om 12 måneders tid, og vi ændrer ikke i disse anbefalinger. Vi anbefaler heller ikke, at investorer drager forhastede konklusioner, på trods af at udviklingen selvfølgelig er bekymrende.Eksempel på markedsvolatilitet
Et godt eksempel så vi senest mandag, hvor olieprisen tidligt om morgenen var på næsten 120 dollar, og vi så kraftigt faldende aktiekurser. Men i løbet af aftenen kom der et tweet fra Trump, og så vendte det hele rundt.Det er netop derfor, man er nødt til at forholde sig i ro i situationer som denne. Vi anbefaler at læne sig tilbage, følge situationen nøje, men holde fast i sin investeringsstrategi og slå koldt vand i blodet.
