.svg)
Vil du hellere læse markedsopdateringen?
- Klik her for at læse markedsopdatering fra Josephine Cetti
Fra mandag d. 8. september 2025
Aktiekurserne fortsætter op trods bekymringer
Aktiekurserne er fortsat med at stige over den sidste måneds tid, og det er altså på trods af, at der har været en del begivenheder, som har skabt nogle panderynker blandt investorerne
Politiske og økonomiske udfordringer
Først og fremmest, så har vi jo set, at Trump bliver ved med at angribe nogle af de store vigtige institutioner i USA. Han startede august måned med at fyre chefen for BLS, altså det her statistikkontor, der står for at lave arbejdsmarkedsrapporter, som udkommer hver måned for den amerikanske økonomi. Senere i august, der var han så ude og fyre Lisa Cook, som er et medlem af den amerikanske centralbank. Og det var jo altså også noget, som investorerne ikke rigtig brød sig om, men som alligevel ikke påvirkede aktierne.
Så er der altså også nogle underliggende bekymringer om de meget store budgetunderskud rundt omkring i verden og de meget høje gældsniveauer. Og det er altså noget, som har været med til at presse renterne på de obligationer, der har lange løbetider, op. Og det er typisk noget, som aktiemarkedet heller ikke så godt kan lide.
Sidst, men ikke mindst, så har vi også haft nogle bekymringer, der er kommet op til overfladen igen, når det kommer til de her tech aktier. Det her AI boom, som der primært er i USA, og som jo har været en ekstremt vigtig drivkraft for disse kraftige stigninger, vi har set i de amerikanske tech aktier.Markedets positive drivkræfter
Men som sagt på trods af forskellige ting, der ligesom har ligget og ulmet under overfladen, jamen så har aktierne altså lavet nye rekorder. Og det er primært fordi, at investorerne nu, efter to svage arbejdsmarkedsrapporter fra USA, er overbeviste om, at den amerikanske centralbank sætter renten ned på det næste rentemøde den 17. september.
Men udover udsigten til en rentenedsættelse på det næste rentemøde, så er der også nogle andre enormt vigtige drivkræfter, som er med til at holde en hånd under aktiemarkedet.
Jeg vil meget gerne understrege, at vi selvfølgelig også synes, at det er et kæmpe skridt i den forkerte retning, at Trump angriber en så vigtig institution som den amerikanske centralbank. Men det er også vigtigt for mig at påpege, at mange af de ting som Trump, han render rundt og skriver om på sociale medier og udtaler sig om, det er i høj grad baggrundsstøj. Det, som er det allervigtigste for aktiekurserne, det er, hvordan det går i den globale økonomi, og hvordan det går med virksomhederne og deres evne til at øge deres indtjening. Og her ser vi altså en fortsat udmærket udvikling.Fremtidsudsigter - fortsat vækst
Der er ingen tvivl om, at når man kigger på den amerikanske økonomi, så er den gået ned i gear over de sidste par kvartaler, og vi forventer også, at væksten vil være forholdsvis underdrejet her i de kommende kvartaler. Men væksten er god nok til at understøtte aktiekurserne, og vi tror altså også, at væksten vil komme op i gear igen. Og det er det, som egentlig er det vigtige og ikke så meget, hvad Trump han render rundt og gør og siger.
Derudover så er der de her bekymringer omkring høje gældsniveauer og budgetunderskuddet, og hvorvidt der er en boble i kunstig intelligens. Det er altså noget, der konstant ulmer under overfladen i markedet, og som løbende titter op til overfladen igen. Men vi mener altså ikke, at det er noget, som kommer til at trække tæppet væk under verdensøkonomien og bremse det her aktieopsving, vi har gang i. Og vi mener faktisk, at nogle af de bekymringer omkring, hvorvidt der er en boble i kunstig intelligens, er forholdsvis overdrevne.
Helt overordnet så mener vi stadigvæk, at vækstudsigterne ser udmærkede ud, og vi tror altså stadigvæk på, at aktiekurserne vil bevæge sig højere over de næste 12 måneders tid.
