.svg)
Vil du hellere læse markedsopdateringen?
- Klik her for at læse markedsopdatering fra Josephine Cetti
Fra mandag d. 10. november 2025
Globale aktiemarkeder i fremgang
Aktier i USA, Europa og Asien gav nogle gode afkast i oktober måned, og det gjorde, at det globale aktieindeks steg cirka fire pct. Det var blandt andet endnu en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank, nogle meget stærke regnskaber fra de amerikanske virksomheder, og så selvfølgelig en vedvarende optimisme omkring kunstig intelligens, som var med til at løfte aktiekurserne.Forbedrede handelsrelationer mellem USA og Kina
Derudover hjalp det selvfølgelig også, at Trump og den kinesiske præsident Xi Jinping havde et godt møde i Sydkorea. Det skete efter, at Trump tidligere på måneden havde truet med en ny høj told på 100 pct. på Kina. Der er stadigvæk ikke nogen handelsaftale mellem USA og Kina, men det må vi formode kommer engang i 2026.
Det vigtige ved mødet var, at begge parter virker meget indstillet på at holde handlen mellem de to lande flydende. Det kan de kun, hvis vi ikke står i en situation, som vi havde i foråret, hvor der er nogle meget høje toldsatser, som faktisk får handlen til næsten at gå i stå.
Kina dropper eksportkrav på sjældne jordarter
Derudover besluttede Kina sig efterfølgende for at droppe de nye strengere eksportkrav på sjældne jordarter, og det var jo egentlig det, der fik Trump op i det røde felt i begyndelsen af oktober måned.Det er ekstremt positivt, at Kina nu– i hvert fald midlertidigt – dropper disse eksportkrav, fordi der er mange industrier rundt omkring, særligt i den vestlige verden, der er ekstremt afhængige af disse sjældne jordarter fra Kina, fordi Kina sidder så tungt på markedet. Det er metaller, som bruges i batterier både inden for fremstillingsindustrien, inden for tech-industrien og inden for forsvarsindustrien.
Derudover blev de også enige om, at Kina skulle købe flere sojabønner, og USA sænkede tolden relateret til Fentanyl på Kina. Selv om vi nu har afværget en ny stor handelskonflikt mellem de to lande, skal man være forberedt på, at der fremadrettet stadigvæk vil komme spændinger af og til mellem Kina og USA, fordi vi har med to stormagter at gøre, som er i benhård konkurrence med hinanden.
Nervøsitet på aktiemarkedet
Siden slutningen af oktober har der været lidt mere nervøsitet på aktiemarkedet. Vi har set, at Nasdaq er faldet cirka fire pct. Nogle af de meget højtflyvende tech-aktier som Nvidia, Microsoft og Palantir er faktisk faldet mellem 10 og 20 pct. over bare et par uger.
Det er fordi, at der er mange, der har været ude at advare om, at der kunne komme en lidt større korrektion på aktiemarkedet efter de meget kraftige stigninger, som vi har set siden april måned. Det har vi blandt andet set cheferne for Goldman Sachs og Morgan Stanley været ude og sige over de sidste par uger.
Er der en AI-boble?
Der er også en voksende bekymring i markedet om, hvorvidt der er en boble inden for kunstig intelligens. Vi ser selvfølgelig nogle lidt høje værdiansættelser på mange af disse aktier, men jeg er ikke som sådan bekymret for, at vi står med en aktieboble som brister lige her på den korte bane.
Jeg tror, der er meget mere at komme efter. Jeg tror, vi er i et forholdsvis tidligt stadie af en eventuel opbygning af en boble, og jeg ser det egentlig meget mere som, at vi har med nogle aktier at gøre, hvor vi ser nogle meget kraftige kursstigninger, men hvor vi af og til også får nogle lidt større korrektioner, end man måske er vant til på aktiemarkedet. Så det er ikke en boble, der er på vej til at briste, men mere en boble under opbygning, som løbende lukker luft ud af og til.
Fremtidsudsigter
Det er usikkert, om markedet skal længere ned, eller om vi allerede er ved at gå bedre tider i møde. Men vi mener stadig, at hvis der kommer nogle lidt større markedsfald, så vil vi se det som en god mulighed for at få købt lidt ekstra aktier, fordi vi ser positivt på aktier, når vi kigger 9 til 12 måneder frem.
Den stærke indtjeningsvækst har været en meget vigtig drivkraft for aktierne, og vi forventer, at pæn økonomisk vækst og de lavere renter vil sikre, at det stærke momentum i indtjeningen vil fortsætte. Og det er faktisk det, som skal drive aktier mod nye rekorder.
