Hvordan påvirker et amerikansk præsidentvalg typisk aktiemarkedet?

Udgivet 29. oktober 2024

"Det er meget almindeligt, at præsidentvalg i USA har en betydning for bevægelserne på aktiemarkedet og særligt på udvalgte sektorer. Effekten vil dog oftest være forholdsvis kortvarig, og over den lidt længere bane har det ikke den store betydning. 

Det afgørende for aktiekurserne er ikke, hvilken kandidat der vinder det enkelte valg, men derimod i højere grad den generelle udvikling i økonomien og indtjening.

Hvordan aktiemarkedet vil reagere på valget i 2024 afhænger i høj grad af sammensætningen af Kongressen efter valget. Den sammensætning er nemlig afgørende for, om den valgte kandidat kan føre den politik, der har været fremlagt i løbet af valgkampen. 

Markedernes foretrukne udfald på et præsidentvalg er, at der sidder en præsident, som ikke rigtig kan komme igennem med sin politik, da det betyder status quo," fortæller Josephine Cetti.

Vil udfaldet af valget få en direkte effekt på aktiemarkedet?

"Aktiemarkederne er typisk ret nervøse i månederne op til et præsidentvalg, og vi ser ofte, at aktierne stiger, når valget er overstået. Det gælder, uanset hvem der vinder, simpelthen fordi usikkerheden i forbindelse med valget er overstået. 

Her i 2024 har aktiemarkederne været relativt upåvirkede af valget indtil videre. Sandsynligheden for et såkaldt ”lettelses-rally”, når valget er overstået, er derfor mindre. 

Over de sidste par uger har vi dog set markedet forberede sig på en Trump-sejr i takt med, at bettingsider i stigende grad har peget i hans favør. Der er dog stadig lidt tid, inden valget afholdes, så meget kan ske inden da.

Når det er sagt, afhænger den endelige reaktion selvfølgelig af, hvilken kandidat der vinder, og hvordan Kongressen sammensættes. Fra demokraternes side er der lagt op til skattestigninger for virksomheder og folk med høje indkomster. Det kan medføre en negativ reaktion i aktiekurserne, måske med undtagelse af de grønne aktier. Fra republikanernes side er der modsat lagt op til skattelettelser og mindre regulering, hvilket vil kunne gavne sektorer som banker, teknologi, medicinalindustri og små virksomheder," forklarer Josephine Cetti.

Om Josephine Cetti

Josephine-cetti-small

Josephine Cetti er chefstrateg i Nordea med ansvaret for at lægge investeringsstrategien for bankens kunder. 

Hun arbejder med at være på forkant af samspillet mellem udviklingen i den globale økonomi og de finansielle markeder. Det indebærer et fokus på tendenserne indenfor geopolitik, indtjeningen i virksomheder og udviklingen i pengepolitikken.

Har præsidentvalg historisk set haft den store betydning for aktiemarkedet?

"Valget kan skabe kortsigtet uro på aktiemarkedet. Men ser man på historien, har det ikke haft den store betydning for aktieafkastet, om det er en demokrat eller republikaner, der vinder valget.

Den bedste langsigtede strategi har været at holde fast i sine investeringer uanset partifarven. Når alt kommer til alt, er der ingen ny præsident, der ønsker at indføre en politik, der skader væksten, øger arbejdsløsheden og skaber dårligere vilkår for aktiemarkedet," fortæller Josephine Cetti.

Hvad kan der ske, hvis republikanerne vinder valget i 2024?

"På den korte bane vil aktiemarkedet nok reagere positivt på en jordskredssejr til Trump, da markedet vil have fokus på udsigterne til lavere selskabsskatter og mindre regulering. 

Der er dog en risiko for, at markedet lidt længere hen ad vejen bliver mere nervøst, da en Trump-sejr skaber en del usikkerhed. Usikkerheden bunder i det større budgetunderskud og den højere gæld, som hans politik vil medføre. Derudover er der også frygten for en eskalerende handelskrig som følge af hans planer om betydelige toldstigninger," fortæller Josephine Cetti.

Hvad kan der ske, hvis demokraterne vinder valget i 2024?

"En jordskredssejr til Harris virker for nuværende ikke særlig sandsynlig. Men hvis det sker, kan man godt komme til at se en negativ reaktion på aktiemarkedet på grund af udsigter til højere selskabsskatter, der vil ramme virksomhedernes indtjening. 

Får vi derimod en Harris-sejr med en splittet Kongres, vil det betyde en politik, som er nærmere status quo. Det bør være positivt for aktiemarkedet, som også bør ånde lettet op i forhold til frygten for Trumps højere toldskatter. Højere toldskatter kan nemlig være skadelige for væksten i verdensøkonomien samt være med til at øge inflationen igen," forklarer Josephine Cetti.

Påvirker præsidentvalg i USA danske aktier?

"Måske kortsigtet – men ikke på den længere bane. Der er generelt et overdrevet fokus på, hvad præsidentvalg i USA betyder for den danske økonomi. Kigger man tilbage på de sidste par årtier, har det været helt andre forhold, som har haft en betydning for både økonomien og aktiemarkedet," afslutter Josephine Cetti.

Information på denne hjemmeside indeholder ikke investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investor.